最近如下爆款财经类消息成功地引起了财迷的兴趣：

首先，最近出现了土地拍卖后不准转手只能自持，70年限卖的政策：

其实去年帝都就在吹风，只是大家当时没注意：

其次，帝都又静悄悄的玫瑰羞答答地开，静悄悄的房贷涨起来：

其实不只帝都，这已经形成了趋势，财迷之前的假设得到了更多证据：

最后，央妈搞了个大新闻：接近亿的MLF操作.

接下来财迷就来给大家做一个解毒：

先立论。房贷上涨一事，财迷的假设得到了大量证据支持，那么接下来会发生什么，又该如何应对，估计是列位看官会关心的。财迷不跳大神，但出于帮看官趋利避害之目的，斗胆利用所学经济学知识对未来局面做一点推演（deduction)。财迷推演或能帮列位看官增加一个趋利避害的角度，若有不足处，尚望列位海涵：很多悲观论者讲大洪水什么的，然后借这个把众多看官吓得够呛。财迷这里想说的是，“洪水”其实早已来临，而我等小民似乎仍过得不错，倒是可能到来的洪水后的萧条，或许会让大家难以适应。经济规律之“天道”在此，某些人已经不是要胜天半子，而是逆天而行，搞不好就会被天道反噬。而我等小民，最好是长存敬畏之心，早作准备，免得不小心成了替罪羔羊。

其一：被控制的“货币洪水”

首先，房子在神州，不是普通资产，而是带着强烈的金融属性的投资类资产，这类资产溢价已经过高。金融的本质是价值流通。这十几年来，大量资金涌入楼市。而人们在买房的时候借助了大量的杠杆工具，也助长了价值的流通。一项资产既然有金融属性，可以加杠杆，有投资回报率，那么多半也有溢价。现在楼市的情况是溢价过高。

宏观上讲，核动力印钞机所释放出的洪水大部分都被楼市吸收了。首先，现在社会上的广义货币增加极其迅速。现在神州印出来的货币已经接近美日的总和：

然而神州年的GDP只是美日两国之和的1/2，纵然统计口径略有不同，但差别也不大，也就是说现在的神州货币是大量泛滥的。从这个角度说，神州的资产溢价都较高，神州的物价应该洪水泛滥席卷个人财富如下图才对：

但出人意料的是物价没有涨，洪水也没有泛滥。点解？因为当初哮喘哥，鸡尾哥等等一批牛人建设了一个“水利工程”来引走并困住了洪水，形成了一个水库，没有让它们流向生活物资领域去泛滥。这个“水利工程”就是一直在上涨周期中的楼市。下图大家自己体会：

既然货币都涌了过来，那神州地产自然是溢价较高的。实际上，这个行业的数据也支持这个论点。中原地产研究中心年初统计数据显示，北京年内成交45宗土地，成交金额为亿元。其中，除一宗商办地块流标外，已经连续出现8宗地块溢价率低于5%，包括4宗商办地块、2宗含住宅地块和2宗工业地块。而此前北京的土地平均溢价率在限价的基础上均超过30%。而在年8月四个一线城市的土地溢价曾经高达58%。地方姥爷们那是钱多到爆。而这些钱，最后都来自于购房者的口袋。

其二：面子上的风控和里子上的“削藩”

看官不禁要问：什么会出现洪水？这背后涉及了90年代改革不彻底（两税制下地方金老爷被默许卖地）；也涉及了九龙治水期间山大王们的膨胀（各个山头形成经济藩镇）；更涉及了产权不明和流官制度历来之情弊。这里不细讲，但到了现在，神州经济的主要张（mao）力（dun)，是不同山头坚持要继续放水(以企业要熄火，底层群氓要上街为棋子),与董事会准备管紧点（洪水过量，大坝就要溃坝了）之间的张(mao)力(dun)。

所以现在上面的政策，是希望在加固大坝（楼市继续慢牛）的同时，逐渐减少甚至截断来源的洪水（银根收紧的同时打击投机资本）。楼市打压的政策一个接一个出台：去年就20来城限购，今年甚至搞出了70年限卖。同时，上面还在敲打利用洪水摸大鱼的投机者和山大王。宝能、peace邦就被分别打了板子，保监会原来的扛把子也被请进去吃了牢饭）。总之，这个政策趋势的面子是收紧银根，打击大户投机。里子是抑制兼并，削藩。不同的人正在做着不同的事情。这里不多讲，免得又铭感（此处有删节）。

其三：用力过猛的看得见的手

那么既然要削藩和控制风险，这会带来神马后果？财迷以为其后果一定会带来一点副作用（sideeffect）比如现金更值钱和经济的萧条。

央妈的政策既然收紧银根，那么现金就会变得值钱。大家都缺钱，有人就会在资金链条紧张时不得不含泪割肉，出卖优质资产。就像这两天的PPT之王贾布斯一样：

同样，由于市场上缺钱，泡沫中的楼市也缺钱，这会抑制泡沫，导致楼市资产价值降低。楼市价值降低的后果自然是数以亿计的围绕着房地产吃饭的劳动者发现日子越来越难过：赋闲的时候增加，有活干的时候减少，而且钱越来越不好拿了：

由于之前的政策多半会用力过猛，这个副作用也会很猛且持续一段时间。经济学大家们早就指出，货币政策总是有1）时滞效应2）反应过度的问题。弗里德曼提出时滞效应（time-lageffect），指出货币政策与其效果之间的时间有一个较长时间的传导过程（降息到物价上涨是12-18个月）。普林斯顿的AlanBlinder则指出不管是放松银根还是收紧银根，并不能立竿见影，所以管控金融的姥爷们一般会过度反应。就好像夏天在屋里睡觉：你觉得天气热温度高了想要调低，时候不早了你也累了，于是你一口气挑很低就睡了，结果一觉醒来，会发现屋子里冷得像冰窟。

所以由于时滞效应和反应过度问题，我们可以假设从去年开始到现在楼市和货币/保险等市场所采取的一系列政策，会用力过猛导致一个经济局部萎缩的风潮：一方面地产极其相关的钢铁、煤炭、电力、家装等行业会有大量企业处于生产停滞的状态，大量相关从业人员待遇下降且无事可做。另一方面市场上严重缺钱，各种借贷利率会高涨。从某种意义上讲，我们可以说到了康德拉季耶夫周期的衰退期的门槛上了（各位可以思考为啥财迷不说这是库兹涅茨周期？）：

当然，这还要等一段时间才会看到效果，至于是19次华山论剑之前还是之后，那就真说不准了。同时这个效果还要看以富凯大厦扛把子为代表的一批人的政策执行力度。

英年早逝的周期天王周金涛生前有篇文章，原文摘抄如下：“现在这次经历的康德拉季耶夫周期，在座各位经历的是从衰退向箫条的转换点，在座各位未来十年，注定在箫条中渡过，这是康德拉季耶夫不可改变的规律。不用多，年中期，大家就可以知道我的判断对与不对。”财迷大体同意其观点，但窃以为真的萧条景象实际上是被力图维稳的姥爷们延后了，估计要到明年才会有大量证据出现了。姥爷们不是要胜天半子，简直就是在逆天而行，恐怕到时候反作用会更加强烈。财迷希望列位看官能对此有清醒的认识和准备。

其四：我等小民的机会和策略

虽然周金涛比较悲观，但财迷以为各位也不用因此就过分惶恐。所谓祸兮福之所倚。塞翁失马，焉知非赚钱机会？只要懂理财的都知道，市场怕的就是没有波动。只要神州金融市场的各投资类别各自还有心跳曲线，这里就有机会。波动越大，机会越大。周金涛有名言：人生发财靠康波，指的就是这个。我们做理财，就是通过利用波动趋势在不同种类的资产间切换来挣钱的。

窃以为我等小民应对这一波衰退的策略如下：

第一，我们要认识到人的有限性，学会敬畏，承认客观经济规律难以悖逆，顺应形势采取措施，而不是逆天而行，也最好不要试图去“胜天半子”之类。

第二，减少地产领域的投资性资产。能月兑出去最好，不能的话也应该在内地观望，就不要顺便拿着钱和羊群一样到处去凑热闹给领导们添堵，自愿求接盘了。在减少地产领域投资性资产，增持流动性强的资产，比如增持刀、镑、贵金属、海外基金等资产，多元分散对冲风险。

第三，或有看官云，既然洪水不会去楼市，那么会不会进入股市？财迷表示呵呵。神州股市本就是短周期，还经常市场调控双失灵。现在富凯大厦扛把子又在放宽准入。新进来的饿虎们各种虎视眈眈，各位除非是想火中取栗，与虎抢食。否则我等弱鸡一般还是不要去股市了：

第四，还有人以为艺术品市场会有机会，这个财迷不熟悉不乱说，但窃以为这类市场规则不透明，容易被manipulate，坑是很多的。

财迷想到的就这些，按财迷看官的精明程度，我想还可以想到更多，欢迎列位看官在留言区分享。

就财迷和看官的交流来看，财迷的看官中人才济济，都很精明，我想捱过萧条应该是没问题的，说不定还能乘点春风抄底一下赚点小钱钱。财迷想慨叹的是不少底层，尤其是数以千万甚至上亿的建筑相关行业打工仔:经济上涨他们得到的好处极为有限,经济下行他们又很可能成为替罪羔羊.他们自身收入本不高(去年全国可支配月收入人均中位数还不到2K），家里还有大量刚需消费：日常生活、孩子上学、老人赡养、房贷、医疗费等等。再加上他们也没有意识到情况的严峻，未作准备，到时候资金链一紧张，也没有贾布斯那么多优质资产来出卖。这搞不好就会引发社会动荡。但如今这个形势下，我等也只能先管好自己的一亩三分地，再谈其他了。财迷会继续为大家守望。

今天就不请大家打赏了。出于一些看官的强烈请求，这里通知下，财迷理财讲座群第三期开始招人（说实话如果不是很多人强烈要求财迷真不想再开新讲座，太花时间了)。群里直播原定的所有7次讲座(每次两个小时以上)。包括：1）理财基本的原则和方法(一次)；2）如何利用国内网银选择时机购汇及购买贵金属（两次）；3）如何利用海外网银选择时机购汇/贵金属/基金（三次）；4）如何选择海内外保险(一次)。另外，各位可以观摩到财迷会在群里不定期演示自己的投资操作（具体看时间，比如最近贵金属/英镑或有抄底机会）。财迷会先免费试讲，再正式开班授课。

财迷还需提醒您：首先，炒作海内外基金/贵金属/外汇有风险，您可以来观摩，之后的您自己的行为财迷不担负责任。财迷也不会向您推荐任何理财产品及机构。

其次，观摩中财迷只是操作纸贵金属/外汇/基金，最多能跑过通胀，和股票相比比较保守，并不能赚到太多。财迷不会用杠杆，但会给大家分享信息，请大家注意。

再次，您入群后请只分享和讨论贵金属/外汇/基金等个人理财相关信息，一旦换了话题，将被立即请出群。尤其不允许在群里搞各种推销。这是为了群内的好，请您见谅。

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